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《时间的玫瑰》我的分享

点击率:1289  部门:投融资部 撰稿人:张妍  发布时间:2021年4月23日

各位领导、各位同事:

大家好!

在上次开班会上收到《时间的玫瑰》这本书后,也对作者但斌的个人背景做了一些了解。他作为中国八大私募基金经理代表之一,全球杰出华人投资者,也在2015年被中国证券投资基金业协会聘任为私募证券投资基金专业委员会15位委员之一,身后的投资公司管理着上百亿资产规模东方港湾,也是连续获得私募界顶牛的奖项金牛奖。这本书被评为2007年年度最畅销经济类书刊之一,这本书主要讲了价值投资的核心观点以及但斌本人在资本市场20多年来的沉浮历程,分析了他自己从技术派向价值投资者的转变,并由此带来的巨额投资收益;通过大量的事例和理性分析,深入浅出的阐述了故事投资的本质和原则。书籍本身没有用很大的篇幅去讲述企业估值的具体方式方法,而是主要分享了价值投资的观点和投资建议,所以对于我们来说是比较好理解。

这本书的名字——时间的玫瑰也特别的有诗意,作者在书中写了这么一段话:时间的玫瑰是北岛一部文集的名字,这个名字很有诗意,用它来演绎投资我觉得也十分吻合,我们的人生短暂就像玫瑰花,花开一季匆匆凋谢,因此我们应该如何进行投资就显得尤为重要。

其中有一些投资观点是非常值得我们去学习的,那么有一个特别有趣的点,是他对龟兔赛跑这个故事的看法。龟兔赛跑这个故事我们真的是从小听到大,众所周知都是兔子在途中休息了而没有跑赢乌龟,而在但斌看来,兔子无论如何都是没法跑赢乌龟的,这是为什么呢?因为兔子的生命只有短短几年,而乌龟的生命可能有上千年,在这个历史长河当中,兔子即使它跑完了那几年也无法达到乌龟几千年的长度,他将这种理念运用在他的投资方法中,他说如果我们将我们的投资放在更长的历史长河当中,不只考虑我们自身这一代可能考虑子孙后代,要将整个家族的财富传承下去的话,这个每一天的波动就会变得如此的渺小,这样你就不会专注于眼前而是在专注于更长时间的变化,这样你的投资信念会更加的持久长。

还有一个就是但斌关于世界酿酒技术的分享,也就是他为什么真的坚持投资白酒,这并不是说在这里推崇大家去投资白酒,只是觉得人家在做投资的时候真的是很认真的研究这个行业,他将世界上所有的蒸馏酒都研究了遍,而且还觉得中国的白酒不仅仅是在中国,是绝对可以走向世界的。

我从两方面将本书的核心观点总结了一下。一是选择什么样的股票?首先要选对行业。什么样的行业叫做选对了呢?第一你所选择的行业是否能够长期的生存下去,比如银行业,以英国为例,100年前银行业的比重占15.5%,而100年后占16.5%;再比如纺织业100年前占5%,而现在变成了0,第二最好是弱周期性行业,就是不会随着时间或者是经济周期的变化而波动太大,比如说像农业畜牧业,这种受季节变化影响会比较大,其次要选对企业,第一点所选企业必须有一个广阔的市场,有足够的广度和宽度,比如消费品行业周期就很长;第二点要能够抵御通货膨胀,投资的企业的产品一定要能够提价,这种企业在行业内一般是处于龙头地位,他的产品也有一定的垄断优势;第三某种意义上他是不死的企业,他能够穿越较长的周期能够长期的生存下去,第四点企业要有足够的利润,最好是轻资产型的,第五点企业是行业的龙头有很高的行业壁垒这种企业护城河足够的宽,产品的垄断性也足够的强,第六点企业应该有很好的roe以及roe的上升能力,roe就是净资产回报率也就是股东权益回报率,企业最好是没有负债并且现金流均为正值,当然处于扩张期需要大量的现金投入的企业另做它说。再者就是选对团队,一个好的企业必须要有一个好的管理团队,好的领袖好的文化,并且将企业的文化不断的传承下去,企业的领导层也必须诚信具备专业的能力,战略正确以及愿意为股东创造价值,最后一点选对价格,从低点买入,但通常来说这都是可遇而不可求的,比如说沃尔玛从1972年上市以来,34年间增长率1343倍,要在这个过程中去寻找一个低点其实是非常困难的,所以在作者看来,选对价格是最不重要的一点。

二是投资最难的是什么?有人会说投资最难的是对大盘和个股高低走势的判断和把握,但是谁又能准确的告诉这一切呢,作者说如果有人能够清楚的告诉明天开盘以后会怎么走,那这个人他不是上帝他就是在冒充上帝,作者认为投资的难点其实是在对未来不确定事情的判断上,但有一点是确定的如果我们或一个家族用足够长的岁月来坚持做一件正确而有前途的事情,回馈是相当惊人的。世界100强的企业里面,似乎没有一家是靠投机而取胜的他们胜利的原因是在一个领域或者是数个领域持续耕耘数十年或者是上百年的经营,他们并没有在企业或经济高潮的时候将他们卖出,然后在低迷的时候将他们买进,而这些企业的领导者也更关注企业长期的竞争力,就算是遇到较低迷的经济周期,他们也会砥砺前行,所以投资中最难的是什么,作者是这样回答的:我的阅历告诉我,就是在最艰难的时候在正确的方向上坚持!

在看完书籍后呢,对作者有三点非常钦佩。

一是爱国,他坚信中国会越来越好,会有更多的企业家和众多的普通人在变好变优秀变厉害的道路上持之以恒、不断奋斗。但也要认识到奋斗努力的人生不是权欲和金钱,更多的是对人本质的追求,是为了实行自己的梦想、自己的目标。二是坚持阅读和运动。运动使你保持活力,阅读给你带来的是智慧。一定要坚持读书和坚持写读书笔记。只有读书、运动才是人每一天应该做的事情。三是拓宽眼界、着眼长远。买伟大企业的股票,与伟大企业共同成长,做时间的朋友,享受复利的奇迹。

不得不反思自己当下的问题,一是对自我的认知。工作中主动性不够,对学习的深度,连贯性不足。每天有没有学习和进步只有自己知道。多做事情才是人生的真理。二是对自我的管理。积累总是第一位的,很多新的模式都是积累到一定程度才能解锁,这个是复利的范畴。积累的关键是每天都要做,而不是单次做多少,任何质变都是数量和时间的堆砌。三是要学会认识到内卷化。内卷这个词也是最近刷屏比较多的一个词,这个词也在2020年入选了《咬文嚼字》十大流行语。我们正常人在进化上有一些缺陷,比如本能地恐惧变化和不确定性,我们也总是很容易悲观、泄气,没法长时间保持乐观,基于以上的缘故,绝大部分人容易掉入内卷化的陷阱而难以爬出来。只有清醒地认识到内卷化的陷阱之后,你才能先于别人爬出来。在能承受的范围内多尝试,多去面对不确定性。

那么联系到自己在工作中的点点滴滴,也有三点要不断加强。一是加强责任担当意识。切实提高责任担当意识,以更坚定的政治自觉,更昂扬的精神状态,服务全局发展,奋力开创改革发展新局面。二是要加强知识面的积累。这个我是在最近写材料中有深刻体会,不论是文字功底还是专业用词又或者是从事的专业,都需要广泛涉猎各个方面的知识,在学习中不断提高对工作的理解,善于总结积累,才能更好的进行工作。三是加强自身能力建设。地质局“四六六三”的发展思路中明确要求搭建全局性资本运营平台,这对于我们投资公司的每一位员工而言,都是机会与挑战。自身能力的高低直接影响到了工作效率的高低,不断加强自身能力建设,才能更好地服务资本运营平台高质量发展。

最后回归到这本书籍,时间的玫瑰特别浪漫的名字,却用在了一本投资学的书籍上,作者认为我们的生命就像玫瑰一样短暂,希望我们的生命价值能在时间的长河之中慢慢的绽放。我认为对于投资或者人生都有思考价值的几句箴言:我们每个人都有人性的弱点,贪婪恐惧、懦弱侥幸,但这个市场和世界很残酷,你有什么样人性弱点他就会在哪里攻击你,挫败感和恐惧心是我们投资生涯和人生旅途中一定会面临的最艰难的挑战,你永远不应该在面对一些难以置信的悲剧时,因为自己失去信念而让一个悲剧演变成两个甚至三个悲剧,个人沉浮在时代的潮流中显得微不足道,经历期间无法彻底做到举重若轻,但却能够让人明白生如夏花般绚烂,走入秋叶般淡然,需要的不是聪明或者狡黠,而是近乎笨拙的信仰,是信仰让我们接受却从不妥协于现实的重量。

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